Bitcoin 80 bin dolar seviyesini aşarak yaklaşık üç ayın en yüksek düzeyine çıktı. Dünyanın en büyük kripto varlığı 25 Ağustos işlemlerinde yüzde 4’ün üzerinde yükselerek 80.700 doların üzerine çıkarken, gün içinde yaklaşık 81.220 dolar ile mayıs ortasından bu yana görülen en yüksek seviyeyi test etti.
Bitcoin neden 80 bin doların üzerine çıktı?
Son yükselişin arkasında tek bir katalizör bulunmuyor. ABD dolarındaki zayıflama, Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvil piyasasına yönelik geri alım hamlesi ve kripto piyasasında artan kısa pozisyon kapanışları birlikte etkili oldu. Son dokuz işlem seansının sekizinde yükseliş eğilimi gösteren Bitcoin, yatırımcıların yeniden sınırlı arzlı varlıklara yönelmesiyle ivme kazandı.
ABD Hazine Bakanlığı’nın 10-20 ve 20-30 yıl vadeli tahvillerde likidite amaçlı geri alım büyüklüğünü 9 Eylül’den itibaren operasyon başına 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkaracağını açıklaması, dolar ve tahvil piyasasında yeni bir fiyatlama yarattı. Uzun vadeli borçlanma maliyetlerini sınırlamaya yönelik bu adım, bazı yatırımcılar tarafından ABD’nin yüksek kamu borcu ve mali görünümüne ilişkin kaygıların arttığı bir dönemde geldi.
“Debasement trade” ne anlama geliyor?
Piyasalarda yeniden öne çıkan debasement trade kavramı, yatırımcıların itibari para birimlerinin satın alma gücünde uzun vadeli aşınma beklediği dönemlerde altın ve Bitcoin gibi arzı sınırlı veya kıt kabul edilen varlıklara yönelmesini ifade ediyor. Buradaki temel beklenti, yüksek kamu borcu, gevşeyen finansal koşullar veya enflasyonist baskıların geleneksel para birimlerinin reel değerini zaman içinde zayıflatabileceği yönünde.
Bitcoin’in son rallisinde de bu anlatı yeniden güç kazandı. ABD tahvil piyasasına yönelik müdahalelerin dolar üzerindeki baskıyı artırması, Bitcoin ile altına yönelik talebi aynı anda destekledi. Bu nedenle mevcut hareket klasik bir risk iştahı rallisinden ziyade, dolar ve kamu borcu görünümüne ilişkin endişelerle beslenen daha geniş bir varlık dağılımı değişimi olarak değerlendiriliyor.
Kısa pozisyon kapanışları yükselişi hızlandırdı
Bitcoin’in hızlı toparlanması, fiyat düşüşü bekleyen kaldıraçlı kısa pozisyonların da kapanmasına neden oldu. Short-covering olarak adlandırılan bu mekanizmada, fiyat yükseldikçe kısa pozisyon sahiplerinin pozisyonlarını kapatmak için Bitcoin satın alması gerekiyor. Bu ek alım talebi, özellikle likiditenin daha düşük olduğu dönemlerde fiyat hareketinin hızlanmasına yol açabiliyor.
80 bin doların üzerinde piyasalar neyi izleyecek?
Bitcoin’in 80 bin dolar üzerinde kalıcılık sağlayıp sağlayamayacağı önümüzdeki günlerde piyasanın ana gündemlerinden biri olacak. ABD dolar endeksinin seyri, uzun vadeli Hazine tahvil getirileri, Fed’in para politikası iletişimi ve spot Bitcoin ETF’lerine yönelik kurumsal para akışları fiyatlamada belirleyici olabilir.
Bununla birlikte hızlı yükselişlerin ardından volatilitenin artabileceği unutulmamalı. Bitcoin’in 80 bin dolar eşiğini aşması güçlü bir momentum sinyali verse de, hareketin sürdürülebilirliği için hem makroekonomik koşulların hem de kripto piyasasına yönelik sermaye girişlerinin destekleyici kalması gerekiyor.