easyJet Apollo satın alma sürecinde kritik takvim yeniden düzenlendi. Apollo fonlarının dolaylı olarak kontrol ettiği Eagle Bidco ile easyJet, satın alma işlemine ilişkin ayrıntıları içerecek şema belgesinin yayımlanması için son tarihi 15 Ekim 2026 tarihine uzattı.
Taraflar, uzatma kararının yaz döneminin ardından ilgili havacılık düzenleyicileriyle sürdürülen yapıcı görüşmelere zaman tanımak amacıyla alındığını açıkladı. İngiltere Takeover Panel da süre uzatımına onay verdi.
easyJet–Apollo anlaşmasında yeni takvim ne?
6 Ağustos 2026’da açıklanan anlaşmaya göre Apollo, easyJet’i Eagle Bidco üzerinden hisse başına 7,15 sterlin nakit bedelle satın almayı planlıyor. Teklif, easyJet’in tamamı için yaklaşık 5,7 milyar sterlin değerlemeye karşılık geliyor.
İlk takvimde şema belgesinin anlaşmanın duyurulmasından itibaren 28 gün içinde hissedarlara gönderilmesi öngörülüyordu. Yeni kararla belge en geç 15 Ekim’de yayımlanacak. Mahkeme toplantısı ile easyJet genel kurulunun ise 9 Kasım 2026 haftasında yapılması bekleniyor.
Şema belgesi neden önemli?
İngiltere’de “scheme of arrangement” yöntemiyle gerçekleştirilen şirket satın almalarında şema belgesi, hissedarların işlem hakkında karar verebilmesi için temel dokümanlardan biri. Belge; teklif koşulları, toplantı tarihleri, oy kullanma süreci, düzenleyici şartlar ve işlemin tamamlanmasına ilişkin ayrıntıları içeriyor.
Bu nedenle son tarihin uzatılması, satın alma teklifinin iptal edildiği anlamına gelmiyor. Mevcut açıklamaya göre işlem hâlâ gerekli şartların sağlanması veya uygun olanların feragat edilmesi halinde 2027’nin ilk takvim çeyreği sonuna kadar tamamlanmak üzere planlanıyor.
Havacılık regülasyonu neden sürecin merkezinde?
easyJet’in Avrupa genelindeki uçuş ağı, havayolu sahipliği ve kontrolüne ilişkin düzenlemeleri satın alma sürecinin en kritik başlıklarından biri haline getiriyor. Avrupa havacılık kuralları, belirli uçuş haklarının korunabilmesi için sahiplik ve etkin kontrol yapısına ilişkin şartlar getiriyor.
Apollo’nun teklif yapısı da bu düzenleyici çerçeve dikkate alınarak tasarlandı. 6 Ağustos’ta açıklanan işlemde Apollo’nun ekonomik ve yönetsel yapısının easyJet’in Birleşik Krallık ve Avrupa’daki operasyonel haklarını koruyacak biçimde kurgulanması hedefleniyor. Son tarih uzatımı, tarafların havacılık otoriteleriyle bu konulardaki görüşmeleri tamamlamaya çalıştığını gösteriyor.
5,7 milyar sterlinlik teklif hissedarlar açısından ne ifade ediyor?
Hisse başına 7,15 sterlinlik teklif, easyJet’in olası satın alma süreci başlamadan önceki 3,94 sterlinlik kapanış fiyatına göre yaklaşık %81 prim içeriyor. Teklif, rakip Castlelake’in daha önce gündeme gelen 6,90 sterlinlik teklifinin de üzerinde bulunuyor.
Castlelake 6 Ağustos’ta easyJet için teklif vermeyeceğini açıklarken, Apollo’nun önerisi easyJet yönetim kurulunun tavsiye ettiği işlem olarak kaldı. Şirketin kurucusu Stelios Haji-Ioannou ve ailesi de açıklanan yapıya destek verdi.
Yatırımcıların izleyeceği sonraki tarihler
Piyasalar açısından sıradaki en önemli eşik 15 Ekim 2026. Şema belgesinin yayımlanmasının ardından hissedar toplantıları, düzenleyici onaylar ve mahkeme süreci takip edilecek. Mevcut plan korunursa satın almanın 2027’nin ilk çeyreği bitmeden sonuçlanması bekleniyor.
Dolayısıyla bugünkü gelişme anlaşmanın ekonomik koşullarını değiştiren yeni bir teklif değil; satın alma takviminin düzenleyici görüşmeler nedeniyle yeniden ayarlanması anlamına geliyor.